不过，主动限产不容易。

投资建议：本周我们跟踪的25只煤炭股跑输大盘3.29个百分点。截至2015年09月04日，钢材库存总量1060.17万吨，较上周上升6.91万吨(0.66%)。

我们维持三条投资主线：(1)低估值蓝筹+央企改革：中国神华、中煤能源。截至2015年09月06日，六大发电集团煤炭日耗大幅下降16.18%，至54万吨/天。国际方面，国际三地动力煤价格普遍下跌。焦炭：全国部分地区焦炭价格下降0-20元/吨。我们认为九月中下旬依旧会出现阶段性的投资价值，主要来自稳增长措施的加速落地、进口缩减、水电量减少和冬季储煤行情等所带来的价格反弹，加上国企改革的不断催化，建议投资者大盘企稳后便可适当介入。

截至2015年09月06日，秦皇岛港调入量减少4.69%，日吞吐量减少9.65%，煤炭库存增加4.64%，至651万吨。港口吞吐量减少，港口库存依旧维持高位。鄂尔多斯作为煤炭净调出地，历年煤炭通过铁路调出量近60%。

鄂尔多斯动力煤价格指数（OSPI）从发布以来至15年3月份，OSPI-5500kcal/kg到港指导价一直位于环渤海动力煤价格指数走势上方，说明鄂尔多斯产地煤炭发运到港具有一定利润空间且企业能够持续经营。二、煤炭外运贸易企业退出和外运量大幅缩减。三、产地园区发停止发运或发运量减少在下游煤炭消耗减少，需求越来越差的情况下，部分煤炭企业因价格过高、营销不灵活，造成市场份额不断缩小。

预计9月份动力煤价格将处于底部震荡。混煤5000-5500大卡价格为218元，环比、同比分别下降2.24%、32.09%。

三是经济大环境影响，下游需求低迷，用户采购欲望不高。煤炭企业之间竞争日益激烈，除了提高煤炭质量、降低含硫以外，降价成为参与市场竞争的主要手段。其中，混煤4500-5000大卡为181元，环比、同比分别下降4.23%、32.46%。加之雨水较多，部分地区水电站全力满负荷运转。

今年，核电、水电运行将实现新的突破，减少了火电压力。当前，社会用电量继续保持中低速增长，第三产业已经成为全社会用电增长的最主要拉动力。目前，市场煤炭实际交易价远低于煤企报价，在秦皇岛、曹妃甸等北方主要煤炭下水港，发热量5500大卡动力煤实际交易价每吨仅为395元，发热量5000大卡动力煤实际交易价每吨仅为345元，低于神华、中煤同质量煤炭报价每吨为10-20元。混煤5500-6000大卡价格为258元，环比、同比分别下降4.09%、25.68%。

动力煤价格继续下降主要原因，一是煤炭市场竞争激烈，大型煤企市场份额不断缩小，需要降价促销。受市场需求增长乏力，工业生产增速放缓，企业订单不足等因素影响，占70%用电量的工业用电增幅较小，火电机组负荷率维持较低水平。

受厄尔尼诺气候影响，今年全国大部分地区气温与去年相比，温度不高，天气凉爽。动力煤价格继续下降，销售量环比增加。

混煤6000大卡以上价格为214元，环比上涨0.47%，同比下降20.15%。二是水电运行良好，压制火电负荷，耗煤量减少，影响煤价上涨。动力煤价格继续下降，煤炭销售量增加 8月份，受市场持续低迷和需求不足影响，部分煤炭企业开展了降价促销等优惠活动，煤炭价格继续下降，销售量增加。据省物价局价格监测分局对我省亭南、兰利等27个煤矿企业煤炭市场价格监测显示，8月份，我省电煤价格平稳。我省动力煤坑口平均销售价每吨（下同）为218元，环比、同比分别下降2.68%、28.52%。很多电厂用电负荷只有50-60%，部分机组被迫停机检修或备用，煤炭总体需求增幅放缓。

电煤价格平稳 7月份，我省电煤价格关中（贫瘦煤）、关中和彬黄（长焰煤）、陕北（长焰煤）5000大卡每吨分别为185.5元、240元、187.5元，环比分别下降36.03%、26.15%、14.77%当前，社会用电量继续保持中低速增长，第三产业已经成为全社会用电增长的最主要拉动力。

受厄尔尼诺气候影响，今年全国大部分地区气温与去年相比，温度不高，天气凉爽。受市场需求增长乏力，工业生产增速放缓，企业订单不足等因素影响，占70%用电量的工业用电增幅较小，火电机组负荷率维持较低水平。

二是水电运行良好，压制火电负荷，耗煤量减少，影响煤价上涨。今年，核电、水电运行将实现新的突破，减少了火电压力。

加之雨水较多，部分地区水电站全力满负荷运转。在下游煤炭消耗减少，需求越来越差的情况下，部分煤炭企业因价格过高、营销不灵活，造成市场份额不断缩小。混煤5000-5500大卡价格为218元，环比、同比分别下降2.24%、32.09%。很多电厂用电负荷只有50-60%，部分机组被迫停机检修或备用，煤炭总体需求增幅放缓。

我省动力煤坑口平均销售价每吨（下同）为218元，环比、同比分别下降2.68%、28.52%。据省物价局价格监测分局对我省亭南、兰利等27个煤矿企业煤炭市场价格监测显示，8月份，我省电煤价格平稳。

混煤5500-6000大卡价格为258元，环比、同比分别下降4.09%、25.68%。目前，市场煤炭实际交易价远低于煤企报价，在秦皇岛、曹妃甸等北方主要煤炭下水港，发热量5500大卡动力煤实际交易价每吨仅为395元，发热量5000大卡动力煤实际交易价每吨仅为345元，低于神华、中煤同质量煤炭报价每吨为10-20元。

煤炭企业之间竞争日益激烈，除了提高煤炭质量、降低含硫以外，降价成为参与市场竞争的主要手段。动力煤价格继续下降，销售量环比增加。

三是经济大环境影响，下游需求低迷，用户采购欲望不高。混煤6000大卡以上价格为214元，环比上涨0.47%，同比下降20.15%。预计9月份动力煤价格将处于底部震荡。电煤价格平稳 7月份，我省电煤价格关中（贫瘦煤）、关中和彬黄（长焰煤）、陕北（长焰煤）5000大卡每吨分别为185.5元、240元、187.5元，环比分别下降36.03%、26.15%、14.77%。

动力煤价格继续下降主要原因，一是煤炭市场竞争激烈，大型煤企市场份额不断缩小，需要降价促销。动力煤价格继续下降，煤炭销售量增加 8月份，受市场持续低迷和需求不足影响，部分煤炭企业开展了降价促销等优惠活动，煤炭价格继续下降，销售量增加。

其中，混煤4500-5000大卡为181元，环比、同比分别下降4.23%、32.46%如今市场经济增长速度放缓，各行各业都不同程度的存在一些的问题，而煤矿企业随着四化建设的发展，现代化采煤取缔了以前人工采煤，人吨效率得到了提升，员工不用像以前那样高强度的体力劳动也能得到稳定、相对较高的收入，尽管如此，愿意来的人还是不多，那些有技术的员工更是留不住，矿井技术人才青黄不接的现象很是严重。

也许很多企业担心自己花费大量的人力和财力去培养人才，最后还担心人财两空的结局，但人才的发现和使用离不开培养，企业只有给员工提供各种学习和锻炼的机会，对人才倾注精力，人才才会对企业产生感情，从而愿意为企业去拼搏、贡献。辛苦培养，却人去财空新员工没有工作经验需要培养，矿出资出力，给他们建平台、找老师，而经过一两年培养后，一些人缺乏忠诚度，很快就跳槽了，等于前功尽弃。